PBRの計算の時に使うBPSは自己資本を使う
PBRの計算をするときに、よく「株価÷1株あたり純資産（BPS）」という式を見るが、
「そもそもBPSってどうやって計算するんだ？」という疑問をもった人は多いと思う。
答えは下記だ。
ここでポイントは決算短信の「純資産」を使うのではない、ということだ。
日本会計なら「自己資本」、IFRSなら「当社株主に帰属する持分」とか、「親会社に帰属する持分」を平均発行株数で割る。
自社株買いをしたら自己株式が増えるから平均株数は減る。
自己株式は、BPS計算の分母には入れないということだ。
上記の形で計算したBPSを計算してみてほしい。近い数字になるはずだ。
ただ、四季報は少し遅れている。
今の最新が第３四半期でも、四季報の最新刊が中間決算時点のもの、ということはあるから確かめの際には注意してほしい。
あと、四季報の計算と実際の短信で計算した数字は、計算過程の若干の違いで答えはピッタリにはならないはずだ。それは気にしなくていいだろう。監査法人でもなければ、証券アナリストでもないのだから。
四季報が「純資産÷株数（期間平均数）」で計算していないことは重要なポイントだ。
各社は有価証券報告書でも同様に「自己資本÷株数（期間平均数）」で計算した数字を発表している。
以前自己資本＝純資産だったころは、PBR＝株価純資産倍率という言葉はしっくりきたが、今はPBR＝株価自己資本倍率の方が的を得ている。
PBR＝株価株主資本倍率の方がより継続的に使用できる。
日本会計基準でも「株主資本」の項目はあるのだから、全て「株主資本」に統一しませんか？
と言いたくなる。ややこしくて仕方がない。
